O Fechamento da Operação
Na noite da quinta-feira, 11 de junho de 2026, a privatização da Copasa foi concluída, movimentando R$ 8,4 bilhões — montante que vai integralmente para os cofres do governo de Minas Gerais, único vendedor das ações.
Esta é a segunda maior privatização do setor de saneamento no Brasil feita em bolsa, superada apenas pela Sabesp em 2024, que movimentou quase R$ 15 bilhões.
A Demanda Surpreendeu o Mercado
- Mais de R$ 70 bilhões em ordens foram registrados para a fatia de R$ 1,9 bilhão disponibilizada a investidores institucionais;
- Somente o lote base de 56,4 milhões de ações foi vendido, movimentando R$ 2,8 bilhões;
- O lote extra (equivalente a 5% da Copasa) não foi vendido — o governo de MG preferiu manter esse percentual para garantir assento no conselho;
- As ações fecharam o dia a R$ 58,50 — um desconto de 16% em relação ao preço de venda de R$ 49,03.
O Perfil dos Investidores
A estratégia foi diversificar a base acionária:
- 85% dos compradores foram fundos de longo prazo ("long only"), incluindo fundos soberanos e de pensão;
- Apenas 15% foram hedge funds de prazo mais curto;
- Os 10 maiores investidores receberam 30% das ordens; os 20 maiores, 50%.
A Equatorial no Comando
A Equatorial Energia — já maior acionista da Sabesp — passa a ser também o maior acionista individual da Copasa após arrematar 30% na primeira fase do processo por R$ 5,6 bilhões.
Para financiar a aquisição, a empresa contratou empréstimo de 18 meses com um grupo de bancos. O CFO Leonardo Lucas informou que as opções de "take-out" (substituição por dívida de prazo mais longo) estão sendo avaliadas — incluindo emissão de títulos de dívida, follow-on de ações ou uso de dividendos.
O Que Significa para o Saneamento Mineiro
A Copasa atende 636 municípios de Minas Gerais e, desde o início do processo de privatização, dobrou seu valor de mercado, chegando a R$ 21 bilhões. A companhia está comprometida com a universalização do saneamento no estado até 2033, conforme exige o Marco Legal do Saneamento.
Os Coordenadores da Operação
BTG Pactual atuou como coordenador líder; UBS BB, Itaú BBA, Citi e Bank of America como coordenadores globais. O Bradesco BBI assessorou a Equatorial durante o processo de entrega de propostas.